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百富环球:海外业务高速扩张,国内面临较大压力

2016净赚粗衰退亿。百富寰宇发布2016每年业绩,整个收益微升至百万港元。。利益毛额润全部的高于海内业务收益。鉴于公司持续增殖研究与开发入伙及海内规划,信托投资办理费/销货费用附带说明,使遭受销管费用率同比附带说明个百分点至。2015,低基数效应被验明为一次性的减薪。,所得税附带说明约7,港币487万元。该公司的净赚粗衰退万亿的。,净赚率。本公司提议附带说明股息1倍以美钞港元SH,每HK美钞年股息,派息率(约2015)。

海内行情生计快速增长。该公司的海内收益走到1000亿港元2016,美国和南美洲/全欧洲和独联体、中东和非洲的/亚太地区的收益约占,总收益比率增多到2014/15。。本公司在美国行情表示挤压出。,我们家信任,互插收益同比附带说明在住处附近的当地酒店的EMV M,评价堕胎2016岁末仍大约500万台电子偿还界限必要举行EMV晋级,大约美国安全的界限35-40%。公司自2015年收买.后于意大利行情逐渐详述很,2016出货量近10万台,增长约200%,该公司将在住处附近的当地酒店更多的或附加的人或事物收买。,发球者性能的提高,在全欧洲的修理和防守。亚太行情,将有宏大的行情机遇,居后地印度,住处附近的当地酒店人约1000000000,电子偿还界限的股权证券,跟随地方的货币政策的实现,驳倒了本钱。,估计印度让步界限的责任将是居后地的意思,该公司与A公司提携拿来了引入的偿还发球者。。

交谈更大的竞赛压力,海内行情,尽力开展感谢发球者。2016,公司的海内收益衰退至100港元。我们家以为,面临我)不直截了当的感情借用利息政策。,二)小微事业心运用廉价的的移动电话读卡器。,三)拖持续尖利地的价钱竞赛。,居后地公司将在海内行情交谈更大的应战。公司眼前在海内行情开展感谢发球者,在2016年3月成功软件平台供货商南昌卡说的收买后,它已在18个差额的城市,柴纳确立或使安全分店,首要为商户接来签账卡范围。,发球者处理会员证办理平台和营销办理,2016,使关心收益约为1亿港元。,占整个收益,附带说明了约4倍。

重申过多评级。眼前,大约2017e / 18e倍的静态市盈率。我们家以为居后地公司于全球电子偿还产业链的奥妙规划加强迫的更多的或附加的人或事物提高公司的认为位置。我们家的价钱兼任。,防守香港美钞的目的价钱,重申过多评级。

    风险提词:i)POS认为责任增长慢于行情怀胎;ii)海内行情竞赛加深接来之利益毛额率下滑风险;iii)海内行情扩张落实风险。

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